贝博体育手机版下载-东方基金许文波:进一步配置稀缺性优质资产

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  原标题 进一步配置稀缺性优质资产

  □本报记者 李惠敏 

  7月以来,A股市场风格骤变,低估值与成长股之间的博弈暗流涌动。与此同时,爆款新基金不断,资金借道公募产品入市的热情有增无减。在大多数公募基金抓紧机会发行偏股型新品时,东方基金却于此时推出一款偏债混合型基金——东方欣益一年持有期偏债混合基金。

  该基金拟任基金经理许文波表示,这只产品的定位为,即使在市场震荡时,也能通过资产配置和对核心资产的长期投资,在尽量控制单边回撤的基础上,实现基金资产持续稳定增值。对于后市,许文波认为,低估值板块阶段性修复或难免,但长期成长的优质资产结构性估值提升仍将持续。

  平衡风险与收益

  许文波认为,公募基金的参与者多为个人投资者,而为个人投资者理财最重要的是控制回撤,追求长期投资回报。“我不想追求阶段过高的超额收益,力争每一年都能够实现正向累积就很满足了。”许文波说。

  许文波坦言,在市场火热时发售的爆款产品,后续面临着更多的震荡和挑战,规模变动也会特别剧烈。正是基于此,经过一系列风险收益比的衡量后,在这一时点,东方欣益一年持有期偏债混合基金开始发行。他认为,这类产品能鼓励长期持有,减少投资者追涨杀跌的行为。

  优质资产估值提升持续

  许文波的投资策略来自于他对于历史和宏观经济长期的认知。

  他指出:“市场中的大部分资产与资本相对应,也就是说,资产价格实际与资本充裕度相关,而资产价格更核心的在于其稀缺性。随着资本的充裕度不断提升,优质资产变得更稀缺,因为他们可以提供更长时间内更高质量的产出。”

  因此,在当前市场多数稀缺性优质龙头公司的估值不断提升的情况下,许文波仍会考虑进一步配置稀缺性资产。他指出,回过头看,即使在2007年买入最优秀的公司持有至今,仍有非常高的复合回报。这些机会在未来五年、十年依旧存在,并且比现在更加显著。

  谈及当前市场背景下看好的板块,许文波指出,下半年风险偏好随经济复苏有望逐步提升,考虑到风格分化已持续较长时间,低估值板块阶段性修复或将难免。但整体市场走牛言之尚早,长期成长的优质资产结构性估值提升仍将持续。

  具体板块方面,他看好景气度较高的新成长、内需消费,以及高股息、低估值蓝筹三大板块。“景气度较高的传统行业在疫情前和疫情后的表现均较为出色,在大科技产业周期趋势确定的情况下,科技板块中长期景气度向上较为确定,有望重新回归市场主线;对于内需消费,政府出台了一系列支持扩大内需、公共消费的政策措施,叠加外资偏好等因素,均在中长期对消费板块形成支撑;此外,风险偏好下降叠加低估值因素,高分红资产关注度提升。”他表示。

  此外,对于债券市场,许文波认为,票息策略或是下半年性价比较高的策略。下半年经济恢复的节奏以及货币政策的相机抉择共同影响债券市场,债券波动加大,交易难度也有所加大。

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责任编辑:王涵